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新企业法的利润分配及新增资本的认购规则的一

发布时间:2013-12-23 20:43

企业章程自治权的扩大使企业类别股的设置成为可能(四) 新企业法关于企业的利润分配以及新增资本的认购规则发生了比较大的变化,因为按照新企业法的规定,允许全体股东约定不按照

    企业章程自治权的扩大使企业类别股的设置成为可能(四)
 
       新企业法关于企业的利润分配以及新增资本的认购规则发生了比较大的变化,因为按照新企业法的规定,允许全体股东约定不按照出资比例分取红利或者不按照出资比例优先认缴出资。这样的规范显然属于任意性的规范,这样的变化就为企业设置类别股份、尤其是优先股提供了合法的空间。所谓优先股,一般是指股东所持有的股权在分配红利和剩余财产时比普通股具有优先权的类别股。它在企业增加注册资本时被较多地使用,企业股东之所以愿意持有优先股的股东,在分配企业的利润和从剩余财产等方面享有优先于自己的权利,主要原因在于老股东不希翼由于新股东的加入而改变企业原有的股权配置结构和企业内部权力运行的格局,因此,老股东虽然希翼借助新股东的加入扩大企业的资产规模,但他们并不希翼新股东拥有对于企业事务的表决权。优先股在这样的利益需求背景下应运而生,优先股的股东可以在利润的分配方面优先于原来的老股东。而作为这一优先权的对价,优先股股东不能享有企业事务的决策参与权和表决权(某些情况下可以享有投票权)。优先股的产生主要是为了满足不同类型的出资人价值偏好的差异,既能够通过发行新股扩大企业的资产规模,同时又在一定程度上维护了有限责任企业的人合性特征。目前,在国外的企业法实践中,优先股被大量的使用,成为企业类别股的一个十分重要的类型。
       而在我国原企业法的制度体系下,所有股东的股权均包含表决权、利润分配请求权和剩余价值索取权,这样新股东的加入必然会影响企业业已形成的企业权力运行格局,从而损及企业原有的已经稳定下来的人合性特点,这种影响将会使企业股东偏向于保守的策略,改而采用自己认缴增资的方式,但是这一选择并不能实现吸引更多的外来市场投资的目的,在老股东没有足够的资金来参与企业增资的活动时,增资目的将难以实现。而优先股的设置恰恰解决了企业老股东在选择上的两难境地,通过优先股的采纳,企业既实现了增资目的,同时又不对企业已有的运行格局产生影响。而新《企业法》第4条和第35条的规定,显然为将来我国企业实践中优先股的大量采用,预留了足够的空间。企业可以不按照股东的出资比例分配利润,也可以不按照原有的持股比例认缴新股,企业股东就可以通过企业章程的形式,按照企业的实际需求,设置包括技术股、管理股、优先股在内的各种不同的类别股,从而使各种企业参与者的利益均能够通过分红或者认缴新股的方式得以体现。
 
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